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中信证券5月26日发布公告。网易目前估值处于低位，我们看好行业回暖会带来的估值修复和公司中长期发展动力。作为国内头部游戏公司，参考腾讯控股、动视暴雪、TakeTwo、EA、中信证券行业分类下游戏板块等中美可比公司【腾讯控股基于中信证券研究部传媒组预测，中信证券行业分类下游戏板块基于Wind一致预期市盈率（2023年，整体法剔除负值），其余基于汤森路透一致预期】2023年平均估值17-27xPE，给予公司2023年19xPE，对应美股（NTES.O）目标价108美元/ADR，维持“买入”评级；对应港股（09999.HK）目标价170港元，维持“买入”评级。